Felipe Morandé - ¿Cuándo bajará la inflación?
La inflación es hoy la principal causa de angustia de los chilenos. Supera largamente el 9% anual y si no fuera por las tarifas congeladas del Transantiago y las medidas que ha tomado Hacienda para disminuir el precio de los combustibles, llegaría casi a 12%. Esto ya no es puramente inflación importada: si descontamos los precios de combustibles y alimentos –los principales ítems que golpearon el año pasado y que pueden atribuirse al mundo- , la inflación alcanza un 6%, dos veces la meta del Banco Central.
El Banco Central, al entregar hace poco las cifras de cuentas nacionales del segundo trimestre, nos hizo ver que está vigente una fuerte presión de demanda en la economía chilena que es necesario resolver. En efecto, la suma del consumo privado, el consumo público y la inversión total creció un 11% en el segundo trimestre; después de haberlo hecho en un 8,3%, en el primero, y en un 7,8%, en 2007. Mientras tanto, la producción se expandió un magro 4,3% en el segundo cuarto, poco mejor que el 3,3% del primer trimestre e inferior al 5,1% de 2007. Este exceso de demanda se ha traspasado en buena medida a mayores importaciones (que crecieron 15,5% en el segundo trimestre), pero también otra parte importante está presionando los precios internos al alza, especialmente porque está facilitando el traspaso de los mayores costos internacionales a los consumidores y la propagación de la inflación a todos los precios de la economía. Y la brecha no parece ceder hasta ahora: si medimos el crecimiento anualizado del consumo privado, en el segundo trimestre con respecto al primero (cifras desestacionalizadas, tal como se hace en los países desarrollados), el número es 7,8%. Es decir, ni rastros de una moderación del consumo como consecuencia de la propia mayor inflación y de una menor disponibilidad de crédito. ¿Dónde esta la explicación? En la extraordinaria expansión del gasto público en el primer semestre: 10,9% real en 12 meses, sin incluir los más de US $ 200 millones botados por el Transantiago.
Los aumentos de tasas de interés que está aplicando el Banco Central apuntan en la dirección de disminuir la propagación de la inflación, pero sus efectos se sentirán recién a fines de 2009, y siempre que sean eficaces en moderar el consumo y la inversión. Por otra parte, el ministro Velasco anunció una política fiscal mas moderada en el segundo semestre y el próximo año (entre 6 y 7% de crecimiento del gasto, que todavía es altamente expansivo). Si así fuera, la inflación mostraría una declinación bastante tarde en 2009 (y suponiendo que el precio del petróleo se reducirá a US $ 90 el barril a diciembre de ese año), pero no bajaría de 6% y tendríamos que esperar hasta fines de 2010 para verla de nuevo en la meta de 3%.
El panorama sería pero si Hacienda, ante malos resultados electorales en las municipales, pierde piso político para un presupuesto algo más austero. Ah, y no olvidemos que de todas formas tendrá que haber un ajuste de cinturón del consumo privado, cortesía del Banco Central. ¿Cómo fue que nos metimos en esto?
Poder & Negocios
La inflación es hoy la principal causa de angustia de los chilenos. Supera largamente el 9% anual y si no fuera por las tarifas congeladas del Transantiago y las medidas que ha tomado Hacienda para disminuir el precio de los combustibles, llegaría casi a 12%. Esto ya no es puramente inflación importada: si descontamos los precios de combustibles y alimentos –los principales ítems que golpearon el año pasado y que pueden atribuirse al mundo- , la inflación alcanza un 6%, dos veces la meta del Banco Central.
El Banco Central, al entregar hace poco las cifras de cuentas nacionales del segundo trimestre, nos hizo ver que está vigente una fuerte presión de demanda en la economía chilena que es necesario resolver. En efecto, la suma del consumo privado, el consumo público y la inversión total creció un 11% en el segundo trimestre; después de haberlo hecho en un 8,3%, en el primero, y en un 7,8%, en 2007. Mientras tanto, la producción se expandió un magro 4,3% en el segundo cuarto, poco mejor que el 3,3% del primer trimestre e inferior al 5,1% de 2007. Este exceso de demanda se ha traspasado en buena medida a mayores importaciones (que crecieron 15,5% en el segundo trimestre), pero también otra parte importante está presionando los precios internos al alza, especialmente porque está facilitando el traspaso de los mayores costos internacionales a los consumidores y la propagación de la inflación a todos los precios de la economía. Y la brecha no parece ceder hasta ahora: si medimos el crecimiento anualizado del consumo privado, en el segundo trimestre con respecto al primero (cifras desestacionalizadas, tal como se hace en los países desarrollados), el número es 7,8%. Es decir, ni rastros de una moderación del consumo como consecuencia de la propia mayor inflación y de una menor disponibilidad de crédito. ¿Dónde esta la explicación? En la extraordinaria expansión del gasto público en el primer semestre: 10,9% real en 12 meses, sin incluir los más de US $ 200 millones botados por el Transantiago.
Los aumentos de tasas de interés que está aplicando el Banco Central apuntan en la dirección de disminuir la propagación de la inflación, pero sus efectos se sentirán recién a fines de 2009, y siempre que sean eficaces en moderar el consumo y la inversión. Por otra parte, el ministro Velasco anunció una política fiscal mas moderada en el segundo semestre y el próximo año (entre 6 y 7% de crecimiento del gasto, que todavía es altamente expansivo). Si así fuera, la inflación mostraría una declinación bastante tarde en 2009 (y suponiendo que el precio del petróleo se reducirá a US $ 90 el barril a diciembre de ese año), pero no bajaría de 6% y tendríamos que esperar hasta fines de 2010 para verla de nuevo en la meta de 3%.
El panorama sería pero si Hacienda, ante malos resultados electorales en las municipales, pierde piso político para un presupuesto algo más austero. Ah, y no olvidemos que de todas formas tendrá que haber un ajuste de cinturón del consumo privado, cortesía del Banco Central. ¿Cómo fue que nos metimos en esto?
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Saludos
Rodrigo González Fernández
Diplomado en RSE de la ONU
www.consultajuridicachile.blogspot.com
www.el-observatorio-politico.blogspot.com
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www.biocombustibles.blogspot.com
www.calentamientoglobalchile.blogspot.com
oficina: Renato Sánchez 3586 of. 10
Teléfono: OF .02- 8854223- CEL: 76850061
e-mail: rogofe47@mi.cl
Santiago- Chile
Soliciten nuestros cursos de capacitación y consultoría en LIDERAZGO - RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL – LOBBY – BIOCOMBUSTIBLES , y asesorías a nivel internacional y están disponibles para OTEC Y OTIC en Chile
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Fue una muy fuerte Experiencia: Estaba viendo la televisión, el noticiero de la mañana cuando el conductor, Mauricio Bustamante, señala que aparentemente una avioneta se estrelló en una de las Torres Gemelas, a los minutos aclara que es un avión comercial. Yo aún no alcanzaba a llegar a la oficina de la empresa en que trabajaba. Pasé temprano por la oficina y mi ex jefe puso cara de preocupación cuando le conté, ya que él tenía un pariente en Estados Unidos y a esa hora de la mañana la información era muy, muy confusa.
Me recuerdo mi impresión cuando mostraban la actitud de indiferencia de Bush, quien en una reunión en el estado de Florida, su primera reacción fue que no lo molestaran.
De allí seguí a la misa que todos los años se hace en recuerdo de mi abuelo en La Moneda. Me acerqué al padre que ofició la misa, y le sugerí que orara por los caídos en el atentado terrorista de las Torres Gemelas y los fallecidos en el Pentágono, más el avión que no alcanzó a llegar a su destino. Y así fue.
Ya a esa hora las noticias estaban claras, al menos las bajas, las destrucciones. Y como era costumbre, luego de la misa, fuimos al monumento de Allende, donde habló el presidente del PS, Camilo Escalona.
Mi sorpresa fue cuando Escalona expresaba su pesar por los atentados y sus fallecidos, la mitad de los presentes festejaron dichos atentados, me dio mucha pena, desilusión: ¿pensé cómo se pueden considerar socialistas?, más elemental, como unas personas pueden festejar la muerte de miles de seres humanos inocentes y víctimas.
Me fui muy impactado al Mausoleo de mi abuelo y me quedé Reflexionando todo el día de que no habíamos avanzado mucho en entender las últimas palabras de Allende donde señala: "…Sigan ustedes, sabiendo, que mucho más temprano que tarde, de nuevo, abrirán las grandes alamedas por donde pase el hombre libre, para construir una sociedad mejor."
Una sociedad mejor no se construye en base al odio y al rencor, sino al respeto, a la aceptación del otro, para tener el derecho moral de que se nos acepte como somos.
Saludos
Gonzalo Meza Allende